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一文告诉你保险公司是如何赚钱的_申博官网

admin2019-12-2946

鉴于保险行业非常强的专业性,本篇将重点介绍一些专业知识,方便广大读者对后续文章的阅读。

保险公司真的稳赚不赔?

某个2年期纯保障型寿险产品,客户一次性缴纳10000元。如果客户在2年内不幸身故,保险公司将赔付20万元;如果客户在两年内发生重大疾病,保险公司赔付重疾保险金10万元。如果两年内客户既没有身故,也没有发生重大疾病,则保险公司在两年后将这1万元保费确认为净利润。

我们先假设一种情形:保险公司和客户对赌,认为2年内客户既不会死亡也不会发生重大疾病,同时我们不考虑保销售人员在这笔业务中的提成。

如果保险公司赌对了,即客户在2年内确实没有发生重大疾病和死亡,那么在第二年年末,保险公司将确认10000元净利润。

并且,在这两年中保险公司将会拿这10000元去投资两年期的国债,年利率为5.0%,在第二年开始保险公司拿到第一年利息500元时再买入了一年期的债券,年利率为4.5%。

那么,保险公司在第二年年底除了可以获得10000元保费外,还会获得2个500元的投资收益,以及一个500元的再投资收益即500×0.045,共计11022.5元

根据保险法的规定:保险公司在收到10000元保费的第一年年底,即使明确知道2年内客户不会发生任何风险,也不能将一年之后(第二年年底)即将增加的11022.5元净利润进行确认。

但是,明明在一年之后就会产生11022.5元的新增净利润,此时却不允许你入账,怎么办?

此时要引入了一个概念,那就是业务价值。这笔业务刚发生的时候保险公司预计最终(2年后)会产生11022.5元的价值,所以如果在刚发生时就要确认这笔业务的价值,必须要按一定的贴现率进行贴现,比如11%。

我们就认为这笔新业务在销售出去的那一刻产生了11022.5÷1.11÷1.11=8946元的新业务价值。

当然,实际情况远比这复杂千百倍,比如这款保险不是纯保障型的产品,而是分红加保障型的,保障期限不止2年,而是20年甚至30年。购买该产品的客户也远不止一个人,而是十万甚至上百万人。

赔付的条款也不仅仅是重大疾病和身故,另外销售人员肯定是要拿提成的。假设的死亡率、重大疾病发生概率、费率也可能出现偏差,投资(比如:购买国债)的时候也可能无法完全匹配保费的期限等等。

这么多的影响因素,使得计算人寿保险公司业务的价值变得非常难,不过这些复杂的工作都是由保险精算师来完成,我们不必操心!

人寿保险一般保障时间很长,有些甚至长达30年。这30年中,保险公司为投保者提供了大量的赔付,并支付了大量的业务员提成和运营费用,在长达30年的过程中一直确认支出;

但是根据会计准则规定,由于保障责任没有到期,哪怕还差一天到期,保险公司都无法确认收入和利润,显然这非常不合理。

于是在评估保险公司这些长期保单价值时,必须引入一些比较合理的评估指标,最常用是:内含价值、新业务价值

寿险公司的价值

寿险公司的价值=内含价值(EV-Embedded Value) 新业务价值(NBV)

内含价值和新业务价值,仅适用于寿险业务,不适用于财险等其他险种!

内含价值就是在统计时刻、充分考虑总体风险的情况下,寿险公司过往有效保单的清算价值,可以视为保险公司的“净资产”,是寿险公司的核心价值。

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内含价值不包括新业务价值。

新业务价值是指近一年销售的新保单预期未来产生的税后利润折现值(考虑未来赔付、业务提成、退保率、续保率、公司运营费用、分红等),

它还有一个计算公式:新业务价值=一年新业务价值 * 新业务倍数。

一年新业务价值=新保单首年保费*新保单内涵价值贡献率,它主要反映一家寿险公司的经营能力和业务拓展水平。

新保单内涵价值贡献率的影响因素主要包括渠道、产品类型、费差、死差和利差等;

关于新业务倍数,它是由一年新业务价值的增速所决定。未来一年新业务价值增速越大,新业务倍数便会越高!

二者的关系。新业务价值是增量,内含价值是存量,新业务价值将来会逐渐转换为内含价值,所以如果新业务价值增长快,那么内含价值也会增长较快!

寿险公司利润构成

上图 中的“会计利润”其实就是财务报表中利润,包括四个部分:剩余边际释放、投资回报偏差、经营偏差、会计估计变更,其中剩边际释放一般占到寿险公司的净利润的60-70%。

后三个很好理解1)投资回报偏差,保险公司账上有大量现金(比如养老保险,退休之前的几十年每年缴纳保费,都是现金流入,等到退休了才会开始有现金流出,账上会沉淀巨额现金),为了保值增值必须要进行投资;

在计算未来投资收益的现值时,为了稳妥起见,保险公司一般假设一个比较保守的投资收益率(如5%),但实际取得的收益率可能会大于或小于假设的收益率,大于的话,则会增加利润,相反则会使利润减少;

投资回报偏差反映的是保险公司的投资能力,受资本市场行情波动影响很大,属于短期影响。

2)经营偏差,保险公司实际的经营费用率如果大于假设的费用率,那么会使得利润减少,反之则增加,反映的是保险公司的运营效率;

3)会计估计变更,比如贴现率的变动,保险公司的贴现率是基于750日国债移动平均收益率,如果该国债的收益率下降,那么意味着保险公司使用的贴现率高估了,要调低贴现率,那么利润就会增加,反之则会减少。

这里最难理解的是“剩余边际释放”(也叫“剩余边际摊销”),这里举一个例子

某寿险公司向一位客户销售了一份一次性缴费100万元的终身年金保险合同,销售费用是5万元,即销售结束后,落到保险公司口袋里的是95万元。

在交易完成的那一刻,保险公司就可以对这张保单未来发生的给付进行合理估计并折现,比如88万元,为了保守起见,再考虑到可能会发生超出合理估计的更糟糕的情况(虽然概率很小),还要拿出2万元以备不时之需,

这意味着,只要现在准备好90万元,未来给付就应该足够了。但现在保险公司口袋里有95万元,这多出来的5万元就是潜在利润,如果不出意外,保险公司已经赚了5万元,因此称为“剩余边际”(也叫“首日利得”)

按照《保险合同相关会计处理规定》,“剩余边际”暂时不能直接全部放进当期利润表(一份寿险保单的期限通常是很多年),需要在保单期限内一年一年的进入利润表,也就是上图1中的“剩余边际释放”!

“剩余边际释放”是利润的核心来源,一般占寿险公司的净利润的60-70%,是预测寿险公司利润的最好指标。 (文|所长)

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